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郭施亮:国家队基金季末股票仓位降至新低 危险来了?

时间:2018-01-26 08:40    作者:admin     点击:

关于一个以资金作为推进主导的股票商场来说,资金的重要推进力对商场的影响力很高。与此同时,对我国股票商场而言,跟着近年来凯发娱乐城网址国家队资金对商场的话语权逐步提高,例如国家队基金、汇金公司、外汇局旗下出资渠道等资金影响力更为显着,而它们的仓位改变,更引起商场的高度重视。

早在2015年,因股市非理性动摇的冲击影响,起先为了到达安稳商场的意图,部分具有安稳商场性质的基金也连续建立。在此期间,除了咱们了解的汇金、外汇局旗下出资渠道外,还有五大国家队基金等。

依据数据显现,到上一年年底,五大国家队基金在上一年下半年以来就呈现了继续下降仓位的痕迹。其间,就在上一年四季度末,其仓位下降至建立以来的季末新低,而上一年最终两个季度的减仓起伏仍是十分显着的。

从实践状况下,关于五大国家队基金的季末股票仓位调整状况来看,多以涨幅显着股票确定赢利的操作为主,而逐步调入部分价格存在上涨预期的潜力股票。但,从其调仓中心来剖析,仍坚持安稳商场的主基调,但好像存在把主导权、话语权逐步交还给商场的意味,背面深意值得考虑。

不过,关于五大国家队基金的大幅减仓,仍不足以彻底阐明国家队资金的大举撤离。究其原因,一方面在于国家队资金触及的资金账户巨大,在此期间尽管五大国家队基金呈现股票仓位下降的痕迹,但国家队资金全体持股市值照旧坚持高位,而从上一年三季度的状况来看,国家队资金的持股市值继续创出新高,依然占有A股总市值较高的持股份额;另一方面,则在于五大国家队基金的股票仓位下降,存在数据滞后反映的问题,而自上一年下半年以来,五大国家队基金就开端存在下降股票仓位的痕迹,但从相关权重股体现来看,其并未因系列减仓而呈现价格拐点,反而还较国家队基金的减仓区域高出不少的价位。

不可否认的是,作为具有国家队性质的五大国家队基金,它的股票仓位改变状况以及相应的出资标的调整状况的确为商场带来了一些明晰的信号。或许,关于遭受减仓的股票来说,其价格已基本上到达了国家队的心思方针,或有预示方针高位的危险。但,从商场的视点来看,即便方针信号显着,但仍需留意商场高点的呈现,而更多时分,商场顶会比方针顶高出不少的价位。

除此以外,与国家队资金全体持股市值比较,五大国家队基金的持股占比仍不行显着。受此影响,关于上市公司股价的影响,也会显得相对有限,而在实践状况下,咱们仍需重视到其他国家队资金账户的股票仓位改变状况以及国家队资金的全体持股市值动摇改变状况,而全体数据的参阅,或许更具判别含义。

需求留意的是,跟着外资进场脚步的加速,不仅仅是国家队资金对商场具有较高的话语权,并且关于以外资为主导的各类组织资金,其对商场的话语权也益发增强。由此可见,与商场其他巨大的资金比较,五大国家队基金的影响力仍不具有肯定主导的效果,而其仓位调整对上市公司股票甚至对整个商场的影响也将会相对有限了。

关于当时的大蓝筹、白马股的非理性上涨走势,的确出乎了商场的预期。但,归根结底,仍是要看筹码集中度以及后续资金的撬动影响。不过,关于涨幅较大的股票来说,未来的中心支撑要素,仍是要看估值与盈余预期。换言之,一旦股票估值过高,且现已逾越了估值修正自身,那么支撑股价继续上涨的中心推进力也将会益发趋弱。至于国家队资金的仓位调集,更大程度上仍是释放出一种方针信号,本质上仍是离不开安稳商场的影响。

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